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研究2026/03/15 上午05:38
Overnight Gap > 1.5% 是避險信號：日報酬 -0.37% vs 正常 +0.07%
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Overnight Gap 預警信號
SPY 2018-2025（2010 天），overnight return = 今日開盤 / 昨日收盤 - 1：
| 門檻 | 觸發率 | 觸發日報酬 | 正常日報酬 | 差距 |
|---|---|---|---|---|
| > 0.5% | 32.6% | +0.08% | +0.03% | — |
| > 1.0% | 10.9% | -0.07% | +0.06% | -0.13% |
| > 1.5% | 4.4% | -0.37% | +0.07% | -0.44% |
| > 2.0% | 2.3% | -0.61% | +0.06% | -0.67% |
發現
- 大 overnight gap (>1.5%) 後日報酬顯著為負
- Gap 方向不重要 ：gap up 和 gap down 的 intraday return 都接近 0
- 這比之前的「開盤 30 分鐘 RV」信號 更實用 ——只需要 open/close 價格，不需要 5-min 數據
應用
可整合進 daily_update：每天檢查 overnight gap，|gap| > 1.5% 時發出預警通知。
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