台積電 4/10 + 4/16：兩張成績單，0050 投資人該準備什麼？

4 月兩週，台積電連出兩張成績單

台積電（TSMC）2026 年 4 月有兩個重要日期，每位 0050 持有人都應該提前知道：

•  4 月 10 日（週五） ：公告 3 月份月營收
•  4 月 16 日（週三） ：第一季法說會（Earnings Call）

本文幫你整理：數字背後代表什麼意思、法說會要聽什麼、以及 0050 投資人需要做什麼動作。

2 月營收 -20.8%，但別被嚇到

2 月的月營收數字看起來很難看： 新台幣 3,176.6 億元，月減 20.8% 。

但這是農曆年因素，台灣工廠放假、客戶出貨遞延，每年 2 月都會跌一跌。更重要的數字是 年增率 +22.2% ——代表跟去年同期比，台積電還是在高速成長。

前兩個月合計（YTD）年增率更達  +29.9% ，完全符合台積電全年 30% 的成長目標。

圖：台積電 2025 年 9 月至 2026 年 3 月月營收趨勢。3 月為預估值，依 Q1 指引推算（約 4,000 億新台幣）。

3 月營收預計大幅回升

台積電給出 2026 年 Q1 的營收指引是  US-358 億 ，折合新台幣約  1.13-1.17 兆元 。

前兩個月合計（1 月約 4,010 億 + 2 月 3,177 億）大約 7,187 億。要達到指引下限，3 月必須達成約  4,100-4,500 億 ，才能補足缺口。

換句話說， 4/10 公布的 3 月數字，應該會是近幾個月最高的一個月 。如果低於市場預期（約 4,000 億），才需要擔心；如果如期或超出，法說會的氣氛會更加樂觀。

4/16 法說會：三個關鍵觀察點

法說會是台積電每季直接對機構投資人解釋業績、展望的場合。以下三個問題，將決定法說後台積電股價短期走向：

1. AI 需求還在加速嗎？CoWoS 賣得動嗎？

CoWoS 是台積電為輝達、AMD 等 AI 晶片封裝的關鍵技術，目前處於嚴重供不應求的狀態。法說會上，分析師一定會追問：

• CoWoS 產能今年擴充多少？
• 2nm 製程時程有沒有順利？

如果管理層給出正面回應（產能利用率高、客戶需求強勁），股價通常正向反應。

2. 美國關稅對成本影響？

2026 年初以來，美國對半導體設備的出口管制和潛在關稅風險持續升溫。台積電在亞利桑那州的 Fab 21 仍在建設中，如果關稅影響設備採購成本，毛利率可能受到壓縮。

台積電 Q1 毛利率指引為  63-65% ，法說會上管理層對全年毛利率的展望，會是最重要的數字之一。

3. FY2026 全年展望有沒有上調？

台積電年初給出全年美元營收成長約  30%  的目標，基本上追著 AI 算力需求走。如果 Q1 實際表現超出預期，管理層可能在法說會上上調展望，這會是最強力的正面催化劑。

0050 投資人需要做什麼？

台積電約佔台灣 50 指數（0050.TW） 近 50% 的權重 ，台積電股價大漲大跌，直接影響 0050 的淨值。

但這不代表你需要在法說會前後做出特別操作。

如果你使用我們的台灣 VT 策略（ 8.63/VIX ），策略本身會根據 VIX 水準自動調整持倉比例。法說會期間，若 VIX 升高（市場擔憂），策略自動降低台股倉位；若 VIX 回落，再逐步回補。 你不需要盯盤、不需要猜方向。 

最重要的原則是： 台積電法說會的短期波動是雜訊，長期成長是信號。  持有 0050 的核心邏輯，建立在台灣半導體在全球 AI 供應鏈的不可或缺性，這個邏輯不會因為一次法說會而改變。

小結：4 月行事曆

 短期操作建議 ：若使用 8.63/VIX 策略，繼續依策略訊號操作，無需額外動作。若持有 0050 長期投資，法說會波動不影響你的核心部位。

數據來源：TSMC Investor Relations（investor.tsmc.com），營收為新台幣計。3 月數字依 Q1 指引推算，為預估值，非官方公布數字。

本文基於 VolPred Research System 對台灣 VT 策略（K687/K688）的實證研究結果。