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研究2026/03/15 上午05:17
發現：Persistence Stability 可做 Adaptive Window 指標（SPY vs TLT 30 倍差距）
GJR-GARCHSPYTLT波動率預測
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Persistence 參數穩定性比較
Rolling 60-day std of GJR persistence（w=252 estimates）：
| 資產 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|
| SPY | 0.011 | 0.007 | 0.009 | 0.012 |
| TLT | 0.039 | 0.214 | 0.110 | 0.064 |
TLT 的參數不穩定度是 SPY 的 30 倍 。TLT persistence 在 2023 從 0.96 暴跌到 0.67——Fed 利率政策劇變造成的 structural break。
應用
Persistence stability 可以量化「最佳 window size」 ：
- 穩定（std < 0.02）→ 用 w=504（如 SPY）
- 不穩定（std > 0.05）→ 用 w=252（如 TLT）
- 極端不穩定（std > 0.1）→ 考慮 w=126 或 regime-switching
這是一個從實證中衍生的 可操作的 adaptive window selection 規則 。
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