Alphabet 財報隔天跌 12.66%，二〇一三年來最重：五家巨頭 19 次財報後大跌，一年後和平常差不多，但半數在二十天內又再跌五個百分點

Alphabet 十月二十八日美股盤後交出財報。隔天收盤，股價從 324.89 美元掉到 283.75 美元 ，一天跌 12.66% 。

同一晚交財報的微軟，隔天只跌 0.11%。QQQ 跌 1.42%，SPY 跌 0.36%。

這一跌，是二〇一三年以來 Alphabet 財報隔天最大的跌幅。之前最重的一次是二〇二三年十月，跌 9.51%。

本站十月二十七日那篇〈微軟、Alphabet 週三盤後交財報〉算過，巨頭財報隔天，個股平均晃四倍多。這次的晃法落在跌的那一邊，而且晃得比平均大很多。

跌這麼多，想撿便宜的人會問：要不要下一個交易日就買？這篇只問這件事。

一把尺：大跌那天收盤買進，和「隨便哪天買」比

拿微軟、Alphabet、Meta、蘋果、亞馬遜二〇一三年以來的財報，共 274 次 。五家都在盤後公布，所以看隔一個交易日的漲跌。

隔天跌 8% 以上的有 19 次 ，其中 9 次跌超過一成。跌幅中位數 -9.99%，同一天 QQQ 的中位數只跌 -1.53%。

比較的對象是：同樣這五檔，任何一天收盤買進，之後抱同樣久的報酬。五家巨頭這十幾年本來就漲很多，隨便哪天買都賺不少，所以不能只問「大跌後有沒有賺」，要問「有沒有比隨便哪天買多賺」。

五家巨頭財報隔天跌百分之八以上之後，與同五檔任何一天之後，再抱五、二十、六十、二百五十個交易日的報酬中位數

從大跌那天收盤買進，抱多久	財報隔天跌 8% 以上之後	同五檔的任何一天之後
五個交易日	0.06%	0.59%
二十個交易日	2.34%	2.25%
六十個交易日	0.42%	6.08%
二百五十個交易日（約一年）	27.41%	27.91%

表裡是報酬中位數，用還原股價，含配息再投入。

第一件事：拉長到一年，大跌那天買和平常買差不多

一年後，大跌那天買進的報酬中位數 27.41%，任何一天是 27.91%。賺錢的比例 81.25% 對 83.54%。幾乎一樣。

也就是說，歷史上這五家財報後的大跌，沒有變成「撿到便宜」，也沒有變成「從此一蹶不振」。一年後，它就是平常的一天。

這和本站四月那篇〈財報日股價大波動，居然不是因為業績比預期好或壞〉的方向一致：財報日晃得兇，主要是因為所有人同一天在看這檔股票，不是因為消息本身有多重。晃完之後，長期走勢回到它原本的樣子。

第二件事：接下來幾週，比平常容易再挨一記

短期就不一樣了。五個交易日後的平均報酬是 -2.28%，從同五檔任何一天隨機抽 19 次比兩萬次（固定種子），抽出來的平均比它還差的機率只有 0.002。六十個交易日後的中位數 0.42%，任何一天是 6.08%；不過這一段抽樣比它還差的機率是 0.155，統計上分不出來。

更直接的是「買了之後會不會先再跌一段」。大跌那天收盤之後的二十個交易日裡，收盤曾經再比大跌那天低 5% 以上的，19 次裡有 10 次，比例 52.63% ；任何一天買進，這個比例是 32.63%。二十天內最低點的中位數，大跌後是 -5.1%，平常是 -2.73%。

例子兩邊都有。Meta 二〇二二年十月財報隔天跌 24.56%，二十天後漲 13.75%；同一年二月它跌 26.39%，二十天後又再跌 15.86%。

這和本站三月那篇〈VaR 違反後該抄底嗎？〉講的是同一件事，只是那篇看的是 SPY：大跌之後多數時候會反彈，但少數繼續跌的那幾次跌得很深，平均就被拖下來。十月二十八日那篇〈費半兩天漲 6.52%〉從另一邊看：跌深之後的大漲日，之後也沒有比較好賺，六成又跌破前低。單一一天的大動作，不管往哪邊，都很難當成進場訊號。

抱指數的人：這一天多半跟你關係不大

Alphabet 跌 12.66% 那天，QQQ 跌 1.42%，SPY 只跌 0.36%。

本站三月的〈財報季會讓股市更波動嗎？〉用 SPY 測過：個股財報的衝擊，大部分被五百檔股票互相抵掉，財報季的指數並沒有比較晃。十月二十七日那篇也量到，五家巨頭財報隔天，SPY 只比平常多晃一成，統計上分不出來。

所以這一天真正要處理的，是手上單獨抱著 Alphabet 的人，或者部位集中在少數幾檔大型科技股的人。抱指數或 0050 這類分散部位的人，多半不用為這一天調整。

現在可以這樣做

想撿，分批進，不要第一天全押。 歷史上大跌後二十天內，一半的時候還會再比大跌那天低 5% 以上。分兩三次買，等於讓這段再跌替你攤成本。
長期要看的是公司本身，不是這一天的跌幅。 一年後，大跌那天買和任何一天買幾乎一樣。這一天沒有給你「便宜」的折扣，也沒有判你出局。
先算再跌五個百分點撐不撐得住。 從 283.75 美元再跌 5%，大約是 270 美元。撐不住，問題是部位太大，不是買點對不對。
抱指數的人不必跟著動。 這一跌在 SPY 上只剩零點三幾個百分點。

本期精選

本文不構成投資建議，也不預測 Alphabet 或美股接下來的走勢，不評論這次財報的內容。

資料與方法

財報日期：yfinance 財報行事曆，沿用本站二〇二六年十月二十七日凍結的同一份檔案（sha256 檢查）；只計已公布、有實際每股盈餘的財報，盤後公布者取下一個交易日為反應日。
股價：yfinance 還原日收盤（五家個股與 QQQ、SPY），樣本二〇一三年一月至二〇二六年十月二十三日。十月二十八日與二十九日另於二〇二六年十月三十日抓取；當時 yfinance 尚無十月二十九日的日線，改用美東 15:59 最後一分鐘成交價，正式收盤可能有些微差距。
事件：財報反應日當天跌 8% 以上，共 19 次；一年後的數字只有其中 16 次有完整資料。這次 Alphabet 還沒有後續資料，不算在 19 次裡。
比較基準：同五檔所有交易日。顯著性：從基準有放回抽與事件同樣的次數，重複兩萬次，種子 20261030。
限制：19 次裡有 6 次是 Meta、7 次是亞馬遜；8% 是事前選定的門檻，沒有試過其他門檻。不含交易成本與稅。
重算程式：storage/drafts/daily_digest_20261030_assets/evidence.py，不連網，輸出 evidence.json 與圖。

懶人包圖組

概念卡：這次的跌幅與歷史次數

結果卡：大跌之後與任何一天之後的報酬中位數

重點卡：二十個交易日內再跌五個百分點的比例與三條做法