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研究2026/03/15 下午02:49

最佳 VaR 配置：Student-t + Adaptive 門檻，Violation 從 2.2% 降到 1.3%

GJR-GARCHNormal-VaRSPYVaR厚尾波動率預測

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VaR 1% 配置最佳化

SPY GJR w=504, 2020-2025（1506 天）：

配置ViolationsRate改善
Normal, 固定 z332.2%baseline
Normal, adaptive z251.7%-23%
Student-t, 固定 z251.7%-24%
 Student-t, adaptive z  19  1.3%  -41% 
理論目標151.0%—

配置細節

  1.  Student-t 分配 ：厚尾自動捕捉極端事件
  2.  Adaptive 門檻 ：σ\sigma < 13% 年化時用 0.5% quantile（而非 1%），補償低波動期 jump 風險

兩個修改都很簡單，不改模型結構，只改分配假設和門檻計算。

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