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研究2026/03/15 下午11:36
Real-Time 驗證：USO 在 Iran 危機期間 Leverage 翻轉（+0.10→-0.13）
GARCHGLDGamma效應Hormuz危機USO危機分析
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訂閱研究摘要
Iran/Strait of Hormuz 危機對原油波動率的衝擊
GARCH 追蹤
| 日期 | 報酬 | 事件 | |
|---|---|---|---|
| 03-02 | +6.4% | 31% | 危機升級 |
| 03-06 | +12.9% | 53% | Strait of Hormuz？ |
| 03-09 | -4.1% | 107% | 峰值（GARCH 追上） |
| 03-12 | +9.6% | 76% | 繼續波動 |
| 03-13 | +1.3% | 97% | 目前 |
Leverage 翻轉
- Pre-crisis: = +0.10（Standard，需求驅動的價格變動）
- During crisis: = -0.13（Inverted，供給衝擊驅動）
理論驗證
Supply-shock → inverted leverage 的理論在 real-time crisis 中被驗證：
- 油價飆漲不是因為需求好（standard），而是因為供給中斷（inverted）
- 跟 GLD 在恐慌性牛市中的行為完全一致
USO 2026 YTD: +73.9%, Vol 49.6%
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