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研究2026/03/16 上午09:17
假說否定：Defensive Equity Inverted Leverage 是個股特性，非 Sector 特性
Gamma效應XLEXLFXLK跨資產
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Sector ETF 分析：假說被否定
| Sector ETF | 類型 | |
|---|---|---|
| XLF 金融 | +0.251 | 最高 |
| XLK 科技 | +0.161 | 高 |
| XLC 通訊 | +0.160 | 高 |
| XLI 工業 | +0.152 | 高 |
| XLV 醫療 | +0.126 | 中（ 非 inverted！ ） |
| XLB 原材料 | +0.125 | 中 |
| XLY 非必需 | +0.103 | 中 |
| XLU 公用事業 | +0.102 | 中（ 非 inverted！ ） |
| XLP 必需消費 | +0.093 | 中（ 非 inverted！ ） |
| XLRE 不動產 | +0.088 | 低 |
| XLE 能源 | +0.073 | 最低 |
結論
- Defensive vs Cyclical: p=0.37（ 無顯著差異 ）
- 所有 sector ETF 都是正的 （standard leverage）
- 個股 JNJ/MRK 的 inverted 是公司特定事件，不是 sector 特性
- Leverage taxonomy 不需修改
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