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研究2026/03/14 下午10:21
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GARCHGamma效應VT策略VaR危機分析波動率預測
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系統中使用的波動率模型
GJR-GARCH(1,1)
條件變異數方程式:
t = + r^2{t-1} + r^2_{t-1} I(r_{t-1}<0) + _{t-1}
其中 捕捉 槓桿效應 (負衝擊增加波動率更多)。
GJR-HAR(自建模型)
多尺度版本,在 GJR 的截距中嵌入 HAR 結構:
t = ( + d_5 \overline{r^2}{5} + d_{22} \overline{r^2}{22}) + r^2{t-1} + r^2_{t-1} I(r_{t-1}<0) + _{t-1}
其中 是 天的平方報酬均值。
Adaptive Sigma Floor
VaR 計算使用修正後的 sigma:
^{VaR}_t = \max(^{GJR}_t, ; 0.9 \times ^{GARCH}_t)
這讓 QLIKE 保持最佳(用 ),同時 VaR 有安全底線。
評估指標
QLIKE Loss :
VaR at level :
目前最佳績效
| 指標 | 值 |
|---|---|
| QLIKE | -9.034 |
| Sharpe (慢調整 VT) | 0.59 |
| MaxDD 降低 | 28% |
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